Profesjonell selvklebende Bopp Jumbo Roll Packing Tape

Semi-transparente aksjebørshandlede fond, som ikke avslører beholdninger på daglig basis, er godkjent av US Securities and Exchange Commission og forventes etter hvert å komme til Europa og Asia. Frank Koudelka, global ETF-produktspesialist ved State Street, sa på en mediebriefing i London i går at SEC godkjente ActiveShare ETFer i mai og proxy-kurver forrige uke. Begge modellene er kjent som semi-transparente ETFer, siden de avslører beholdninger med samme frekvens som verdipapirfond. De trenger fortsatt godkjenning til børsnotering, så han sa at ETF-ene kunne gå live innen første kvartal neste år. "Vi forventer at de vil vokse betydelig ettersom transparente aktive ETFer har samlet 90 milliarder dollar (81 milliarder euro) i forvaltningskapital, først og fremst i rente," la Koudelka til. "Produktene vil reise verden rundt og til slutt komme til Europa og Asia." Brown Brothers Harriman sa i en blogg i mai at Precidian Investments ActiveShares ETF-struktur var den første SEC-godkjenningen for et rent ETF-produkt der ledere pakket aktive strategier på en ugjennomsiktig måte. Exchange Thoughts-bloggen sa: "Aktive forvaltere som har nølt med å begi seg inn i ETFer kan nå gjøre sine strategier tilgjengelige for et bredere publikum av investorer uten å avsløre deres 'hemmelige saus'. Til nå har aktive forvaltere gått inn i ETF-markedet gjennom smart-beta-indekserte fond eller aktivt forvaltede transparente ETFer.» Precidian sa i en uttalelse i mai at ActiveShare-strukturen var lisensiert av kapitalforvaltere inkludert Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century og Nuveen. Investorer vil gjerne se flere aktive ETFer i markedet ifølge BBH 2019 Global ETF Investor Survey i februar. "Dette antyder at debatten mellom aktiv og passiv ikke nødvendigvis er et binært valg – ETF-investorer kan fortsatt finne aktiv forvaltning attraktivt; de vil bare ha den i en rimeligere innpakning,” la BBH til. "Selv om Precidian-strukturen for øyeblikket bare er lisensiert i USA, ettersom det globale ETF-markedet fortsetter å modnes, forventer vi at strukturen kan være planen for ugjennomsiktige ETFer i Europa og Asia." BBH sa også i en blogg denne måneden at SEC ga betinget godkjenning for nye semi-transparente aktive ETF-strukturer fra Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity og Blue Tractor Group som bruker "proxy-kurver." "Disse nye ETF-strukturene introduserer konseptet med en representativ proxy-kurv, som gjør det mulig for forvaltere å kamuflere eller skjerme de underliggende verdipapirene som holdes i ETFen," la BBH til. "De nye ETF-strukturene kan varsle en ny æra med aktive ETFer." Ciaran Fitzpatrick, leder av ETF som betjener Europa, ved State Street sa i briefingen i går at det vil ta tid før disse nye strukturene kommer til Europa til tross for SEC-godkjenningen. "The Central Bank of Ireland og UK Financial Conduct Authority jobber med IOSCO om åpenhet om ETF-beholdninger, da de fleste europeiske markeder krever daglig avsløring," la Fitzpatrick til. "Det kan være et skifte i løpet av de neste 18 til 24 månedene, men det krever mange godkjenninger først." Den internasjonale organisasjonen for verdipapirkommisjoners arbeidsprogram for 2019 forplikter seg til å jobbe med ETFer både fra et investorbeskyttelses- og markedsintegritetsperspektiv. Organet for globale regulatorer samarbeider også med Financial Stability Board om potensielle finansiell stabilitetsrisikoer fra ETFer, og de holdt en felles workshop for industrideltakere i juni i år. Fitzpatrick forventer også at ETF-er for miljø-, sosiale og styringsstrategier vil vokse i Europa og at flere amerikanske utstedere vil lansere ETF-er i regionen. "Alle nøkkelutstedere går inn i ESG-området, og det er også nye aktører," sa Fitzpatrick. "Vi er bare i starten av veien i Europa og ESG vil være en betydelig aktør i årene som kommer." Han fortsatte at State Street er jevnlig engasjert med amerikanske utstedere som ønsker å lansere ETFer globalt, samt europeiske utstedere som ønsker å distribuere ETFer i Sør-Amerika, Asia og Israel. "De må ha et nisjeprodukt som ESG, faktorer eller et tema, og utfordringen er at de store aktørene allerede er i disse områdene," la Fitzpatrick til. Goldman Sachs Asset Management annonserte for eksempel lanseringen av en europeisk ETF-virksomhet i september i år etter å ha tilbudt ETFer i USA siden september 2015. GSAMs første europeiske ETF var Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF som ble børsnotert i London. Fondet er en europeisk versjon av flaggskipet ETF i USA, som har mer enn 6,5 milliarder dollar i aktiva og som GSAM sa er den største multi-faktor aksje-ETF i verden. Nick Phillips, leder for den internasjonale privatkundevirksomheten hos GSAM, sa i en uttalelse: «Fondene vil være relevante for både privatkunder og institusjonelle kunder. Dette er et betydelig tillegg til vårt internasjonale produkttilbud, og vi er enormt glade for å gå inn i det raskt voksende europeiske ETF-markedet.» GSAM sa i september at de planlegger å lansere en rekke ETFer i løpet av de neste seks månedene. I forrige uke ble firmaet en ny utsteder på den sveitsiske børsen ved å lansere tre smarte beta-ETFer. Koudelka forventer også at veksten i det europeiske ETF-markedet kommer fra lanseringen av flere robo-rådgivere. "I USA er det 275 milliarder dollar i aktiva under forvaltning i robos, og mye av det er i ETFer, og det vil ekspandere over hele verden," sa han. I Europa ga innføringen av MiFID II-regelverket i begynnelsen av fjoråret mandat til rapportering av ETF-handel for første gang i regionen. ETF-strømmene har økt siden MiFID II ble aktivert, men Fitzpatrick hevdet at det trengs mer for å forbedre åpenheten. "Et konsolidert bånd for Europa vil være en game changer for å øke åpenheten og gi et klarere bilde av ETF-volumer og likviditet på tvers av markedet," sa Fitzpatrick. Koudelka la til at State Street ønsker å gi mer data for å øke etterspørselen. "I forbindelse med Global Markets utvikler vi rapportering av depotdata som typen investorer som kjøper ETFer, og deres plassering, noe som vil hjelpe generering av potensielle salg," sa han. Fitzpatrick fortsatte at neste år vil State Street gi ut standardiserte maskinlesbare bekreftelser for autoriserte deltakere (APs), som presenterer en kurv med verdipapirer for å lage ETF-andeler eller motta en kurv med verdipapirer for å løse inn ETF-andeler, og gi likviditet i markedet. "Vi investerer tungt som en del av en treårsplan, og det vil være til fordel for hele det europeiske markedet og det bredere ETF-økosystemet," la Fitzpatrick til. "Vi vil også lansere en AP-portal i vår proprietære primærmarkedsportal Fund Connect for å gi AP-er og utstedere tilgang til relevante ETF-data som AP-bekreftelse, netto aktivaverdidata, porteføljesammensetningsfiler og priskurver." Markets Media ble lansert i 2007 for å tilby sofistikert, dyptgående innhold som spenner over alle sektorer av verdipapirindustrien, levert på en synergistisk plattform av print, online og arrangementer.